42CrMo合金管“淡季不淡”后或迎“旺季不旺”？

2018年8月，環保、匯率和國家基建政策的綜合刺激使得鋼鐵市場走出“淡季不淡”的上行行情，鋼廠利潤持續偏好。今后中國鋼鐵行業在環保限產常態化以及超低排放的要求下，整體將繼續向成熟化發展，相對較高的利潤率水平還將持續。預計9月42CrMo合金管市場或在8月的上行趨勢的慣性影響下繼續維持漲勢，但漲幅將逐漸收窄，貿易商的后市良好預期和鋼廠的挺價意愿成為市場價格的主要支撐，但由于8月份提前消耗了太多的上行動力，“淡季不淡”或將迎來“旺季不旺”。至9月的傳統消費旺季，42CrMo合金管價格或將進入震蕩行情，太多的上行不太可期。
　　在42CrMo合金管價格的帶動下，鐵礦石價格在8月也走出超過10%的漲幅。雖然中國鋼鐵工業減量發展已成趨勢，但未來一段時間內總量8億噸左右的產量水平仍將持續，對鋼鐵生產優質原料的需求還將旺盛，在利潤驅動和環保政策重壓下，高品質的入爐料繼續受到青睞，并由于資源自然稟賦的稀缺特點成為未來鐵礦石價格的持續支撐。

　　由于市場缺乏持續的刺激因素，8-9月的鐵礦石價格或將結束上行行情而再次震蕩下行至59-66美元/噸區間。

　　鋼鐵市場方面：從行業基本面上看，國家統計局公布的數字顯示，2018年1-8月，全國生鐵產量為4.42億噸，同比上升1.0%，粗鋼產量為5.33億噸，同比上升6.3%，鋼材6.26億噸，同比增長6.6%。8月份平均日產粗鋼262.06萬噸，環比下降2.0%，依然居歷史第二高位。

　　按累計粗鋼產量53285萬噸計算，截至2018年1-8月的全國平均日產粗鋼為251.3萬噸，而2018年年化粗鋼計算產量將達到9.17億噸。如果扣除供暖季影響，粗鋼產量或保持8.3-8.4億噸左右，或將與2017年持平。

　　根據海關總署公布的數字，今年1-8月，我國累計出口鋼材4130.7萬噸，同比下降13.6%;8月當月，出口鋼材588.6萬噸，環比、同比均下降超過15%。1-8月，我國累計進口鋼材769.8萬噸，同比下降1.1%;同期進口鐵礦石62065.2萬噸，同比下降0.7%。

　　按目前鋼材出口情況計算，2018年1-8月的平均月出口數量為590.1萬噸，在剩余的5個月，預計單月出口數量或將逐步上升至600萬噸以上，全年中國鋼材出口總量或在7200萬噸左右，較上半年的預測數據上升明顯。說明人民幣匯率的貶值以及中美貿易戰的影響下，中國鋼材出口流向和形勢的改變。6-8月間人民幣兌美元近9%的匯率貶值對促進中國產品的對外出口起到了較為積極的推動作用。

　　從42CrMo合金管價格上看，受匯率、環保等多方面因素影響，價格持續偏好，目前價格達本年度的最高水平，截至9月10日，2018年42CrMo合金管期貨主力合約結算平均價格3775元/噸，較2017年同期3273元/噸的平均水平同比上升15%，并超過2017年下半年3755元/噸的平均價格。

　　從2016年以來42CrMo合金管主力合約結算價的變化曲線上看，底部抬升的態勢比較明顯，說明未來鋼材價格的運行還將持續看好。鋼價的持續上行使得下游用鋼行業的價格接受度逐漸下降，從8月的主力合約價格上看，已經突破了自2017年下半年以來的緩慢下行通道。過高的鋼價將推高全國CPI價格指數鋼。合金管市場是否會向上突破并引發又一輪的價格上行?還是會緩慢下行至通道內?

　　從大趨勢上看，作為國民經濟生產基礎資料的鋼鐵行業，鋼價的再次上行，必然會推高社會整體消費價格的提高，推高通脹比例，這是國家整體經濟發展所不愿看到的現象。平穩的鋼鐵市場價格是國民經濟發展的基礎和保障。因此，鋼價緩慢震蕩略向下趨平的態勢將不會改變。

　　綜合看，2018年8月，環保限產、人民幣貶值和國家基建政策的刺激成為在震蕩格局中提振鋼市的三大利器。9月的鋼市或在8月的上行趨勢的慣性影響下繼續維持漲勢，但漲幅將逐漸收窄，貿易商對后市良好預期和挺價意愿成為市場價格的主要支撐。但由于8月份提前消耗了太多的上行動力，“淡季不淡”或將迎來“旺季不旺”。因此，9月的傳統消費旺季，鋼鐵價格或將成震蕩行情，太多的上行不可期，相比相對較低的原料成本，鋼廠利潤還將維持相對較好水平，行業整體財務狀況的持續向好改善以及高質量發展的趨勢仍將持續。

　　在利潤驅動和環保政策重壓下，鋼廠將繼續青睞高品質的入爐料以期平衡。但由于自然稟賦的限制，全球高品礦石資源將越來越少，大幅度供應擴產能力十分有限。因此，球團因其制作工藝以及中國球團生產企業的特殊背景，未來將成為全球鋼鐵原料市場的追捧。

品名         規格、型號   價格（元/噸）
42CrMo合金管Ф27*3.0      5600
42CrMo合金管Ф34*3.0      5380
42CrMo合金管Ф48*3.5      5740
42CrMo合金管Ф76*4.0      6020
42CrMo合金管Ф108*4.0     6200
42CrMo合金管Ф133*4.0     5530
42CrMo合金管Ф159*4.5     6420
42CrMo合金管Ф219*6       5450

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