9月42CrMo鋼管市場的回調行情已確認

    9月的環保主要集中在山西地區，分兩批進行調停。

    第一批環保要求的鋼廠從9月1日零時起全面停產。影響到主要流通資源的鋼廠有新金山、中升及星原。日影響鐵水產量約在1.55萬噸左右；停產軋線總計8條，日影響產材量約在1.35萬噸左右，總計影響產材量約在27萬噸。第一批鋼廠停產周期暫定為20天，具體復產時間待定。

    第二批停限產還有待落實，如果鋼廠環保方面都達標，就正常生產；如果有些地方不到位，可能限50%；如果確實糟糕，可能會全停，視巡視結果而定。

    復產方面，截止8月31日，唐山鋼企部分已完成文件要求的減排任務，統計約9家鋼企9座高爐陸續復產，理論統計復產高爐日產鐵水量約2.27萬噸。  

    短期可以這么理解。江蘇、山東、華北這三個產能較大的區域前期環保檢查力度已經相當大了。華南也因為前期整改，高爐鋼廠生產比較正規，即便環保巡查，對產量影響也不會特別大。盡管8月份市場充斥著環保消息，但產量并沒有下降。

   截止8月30日，8月份建筑鋼材產量71.00萬噸/天，較7月份環比增加1.63萬噸/天。因此9月產量下降可能性不大，預計仍以小幅增加為主。

   房地產方面，2018年整體開工、訂單情況都比2017年旺盛，統計局數據顯示，1-7月，全國房地產開發投資同比增長10.2%，明顯高于前6個月9.7%的同比增速。由于2017年和2018年年初，出現過“集中拿地”現象，往后推半年周期，出現了7、8月份房地產建筑鋼材需求高于預期的情況。

    9月，雖然房地產新開工數據不會很差，但是整體的用鋼需求受價格水平影響較大。去年建筑鋼材均價在3800-4000元/噸，現在華東地區螺紋價格已經達到4500元/噸左右，西南地區4600-4700元/噸。如果價格持續高位，那么下游企業拿貨積極性將會減弱。

   鋼廠方面目前沒壓力，但有一點值得關注。截止8月30日我網統計全國建筑鋼材日度鋼企出庫量數據顯示，8月份鋼廠建筑鋼材直供量12.93萬噸/天，較7月份環比下降0.49萬噸/天。

    整體產量沒有降太多，鋼廠直供終端量減少，導致了鋼廠市場投放量緩慢增加。本周我網統計建材（螺紋+線材）社會庫存增加1.18萬噸，鋼廠庫存增加22.83萬噸，短期已經出現了產銷不匹配的信號。

    市場方面，連日下跌使得中間商心態搖擺不定。大部分中間商在在8月初或中旬拿貨，目前已經小幅虧損20-50元/噸。一旦價格進一步調整，那么中間商將會加速拋貨。

    回顧8月的行情，由于環保，前期市場出于對供給端收縮的預期價格拉漲。但從實際數據來看，產量并沒有降低，庫存小幅波動，終端需求減弱，這是8月后半段行情上漲乏力的原因。同時，中間商的投機性需求隨著價格上漲逐漸顯現，資源實際流轉速率變慢，供求矛盾初露端倪。

   目前市場利好因素并不能對供需基本面形成實質性的改變，回調行情已經確認。對于“金九”我認為要打一個問號。采暖季限產政策何時出臺和9月的實際產量將是決定行情是否反轉的關鍵點，需要持續關注。